Sólo un tonto querría que la economía china fracasara. Las consecuencias serían desastrosas tanto para China como para el mundo.
Hay, sin embargo, mucha preocupación legítima sobre el estado de la economía china. Predecir la trayectoria de cualquier economía en un mundo incierto es difícil. Predecir la trayectoria de China es más difícil por varias razones:
- Los datos no son confiables y algunos son manipulados.
- La formulación de políticas chinas no es transparente y, por lo tanto, no se comprende bien.
- Los responsables políticos chinos tienen más palancas a su disposición que a menudo confunden o sorprenden a los analistas occidentales.
- El comportamiento del inversionista chino es difícil de comprender. Tienen opciones limitadas e información independiente y confiable limitada para basar sus decisiones y, por lo tanto, son propensos a seguir una mentalidad de rebaño.
- La mayoría de las compañías en el mercado de valores no proporcionan informes transparentes o honestos, lo que hace que el mercado de valores sea más un casino que en cualquier otro lugar.
- Los consumidores chinos pueden ser influenciados en direcciones particulares por su gobierno. La mayoría de las noticias económicas son buenas noticias. El gobierno puede apoyar el consumo y los mercados a través de propaganda positiva, que puede ayudar a estabilizar el consumo, pero puede ser peligroso cuando se aplica a bienes raíces y acciones.
- La intervención del gobierno en los mercados y el apoyo a las empresas estatales crean enormes distorsiones en el mercado, como la sobrecapacidad masiva en la producción de acero. Las señales del mercado se silencian o se bloquean deliberadamente, como cuando los periodistas son censurados o arrestados por informes precisos.
- La corrupción está muy extendida. Todavía se compran promociones en el servicio público. Los medios estatales todavía extraen dinero de las empresas a cambio de no publicar historias negativas sobre la contaminación u otras faltas que sus reporteros hayan descubierto.
- Para la mayoría de los empresarios y personas adineradas, el sueño chino es enriquecerse y salir. Simplemente hay demasiada incertidumbre y riesgo de quedarse quieto cuando tiene mejores opciones.
- La fuga de capitales y la banca en la sombra amenazan el sistema financiero y toda la economía.
Podría mencionar muchos más problemas, pero esto debería darle una idea del tipo de problemas que enfrenta China. Muchas personas están bastante preocupadas acerca de a dónde llevará todo esto. ¿Es sostenible? ¿Se puede reformar lo suficientemente rápido para mantener a la economía encaminada y qué pasará si no puede? Quiero (en realidad necesito) que la economía china se mantenga estable y usted también. Pero las leyes de la economía no están sujetas a los decretos del Comité Central. El grado de frustración por parte de los observadores independientes es inevitable, pero no creo que se deba inferir que las personas (aparte de algunos tontos) quieren que la economía china fracase.